近日，央行发布消息称，考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，中国人民银行会同有关部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。

受新冠肺炎疫情的影响，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，部分银行理财业务存量处置过程中遇到了许多困难和问题，虽然按照资管新规补充通知的精神，过渡期结束后，由于特殊原因而难以处置的存量资产，可由相关机构提出申请和承诺。经金融监管部门同意，采取适当安排，妥善处理。但笔者以为，由于不符合资管新规的存量资管规模较大，压降非标资产更是“难啃的硬骨头”，仅用两年多时间处理存量资产，对于资管规模较大的金融机构来说难度确实很大。特别是对于通过非标融资的企业来说，将期限较长的产品强行压缩，会对企业经营造成较大影响。因此，过渡期延长可以给利用非标融资的企业更多腾挪时间，也能顺应市场呼声，稳定市场信心。

适度延长资管新规过渡期，主要是基于疫情对经济金融冲击的考虑，也是从疫情常态化防控出发，做好“六稳”和“六保”工作的具体举措。不仅可以推动资管存量业务整改平稳进行，而且可以为金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。新冠肺炎疫情从资金端和资产端，对资管业务产生了双向冲击，尤其是在资产端，部分行业、企业经营困难加大，一些投资项目原有还款安排面临调整。适当延长过渡期，能够缓解疫情对资管业务的冲击，有利于缓解金融机构整改压力。并且为资管机构进一步提升新产品投研和创新能力、加强投资者教育和长期资金培育提供了更好的环境和条件，有利于支持资管产品加大对各类合规资产的配置力度。

过渡期安排的初衷是确保资管业务顺利转型，实现老产品向新产品的平稳过渡。可以鼓励金融机构在对冲疫情影响的同时，推动其早整改、早转型。证券期货经营机构应当结合新的过渡期安排，制订私募资产管理计划、证券公司大集合资产管理产品的整改计划，分步稳妥有序实施，按期完成整改。延长过渡期虽然只有一年，但更多期限较长的存量资产可自然到期，有助于避免存量资产集中处置对金融机构带来的压力。

此外，笔者认为，过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整，为做好过渡期存量资管业务整改工作，金融管理部门要建立健全激励约束机制，夯实金融机构主体责任，在锁定存量资产的基础上，继续由金融机构自主调整整改计划。在过渡期内，金融机构发行新产品应当符合资管新规。为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，可以通过发行老产品进行对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。这样，不仅有利于巩固前期化解风险的成果，推进资管业务持续转型升级，而且也有助于缓解新冠肺炎疫情的冲击，稳定对实体经济的融资供给，提高金融对实体经济的支持力度。（胡建兵）