曲线入鄂 永辉超市所图仍在供应链
导语:近日,永辉超市和中百集团双双发布公告称,双方已签订《战略合作框架协议》,将在采购竞价、联合采购、开展物流基地和重庆地区的经营等方面进行战略性合作,以共同做强零售行业市场网络为目标。
2014年10月24日    第20期    记者:向劲静  编辑:鲁芳
要点
  • 1

    从争夺到合作

  • 2

    旨在整合供应链

  • 3
    布局未来发展
从争夺到合作

    近日,永辉超市和中百集团双双发布公告称,双方已签订《战略合作框架协议》,将在采购竞价、联合采购、开展物流基地和重庆地区的经营等方面进行战略性合作,以共同做强零售行业市场网络为目标。

    这一公告的发布引来不少市场人士的关注。前不久,永辉超市与中百集团的大股东还在二级市场频频上演“股权争夺大战”,现在却一下子转向选择合作,有业内人士在接受中国商报记者采访时表示,或许这只是永辉超市的“缓兵之计”。

    自去年11月份起,永辉超市就发布第一则公告称,与其全资子公司重庆永辉超市有限公司合计持有中百集团3399.99万股,占中百集团总股本的 4.99%。今年1月份开始,永辉超市发布第一次举牌公告,一个月后永辉超市宣布合计持有中百集团股份的比例已达10%,彼时,永辉超市董事长张轩松表示 愿意继续增持中百集团。

    今年4月,永辉超市再次发布公告称,其持有中百集团共计1.02亿股,占中百集团总股本的15%,成为中百集团的第三大股东。然而,就在同一天,武汉商联(集团)股份有限公司发布增持中百集团股份,共计持有中百集团1.36亿股,占总股本的20.01%。增持后,永辉超市与武汉商联持股仅相差5%, 这无疑直接威胁武汉商联的控股地位。

    据悉,武汉商联此后又通过联系其他一致行动人增持中百集团的股份。根据WIND数据显示,目前,武汉商联及其武汉华汉投资管理公司已共计持有中百集团股比达29.99%。

    然而,针对此次永辉超市从争夺股权到合作,上海尚易咨询总经理胡春才在接受中国商报记者采访时说:“虽然收购中百集团对永辉超市来说是有利的,但是中百集团背后的国资委怎么能够轻易同意呢?不过,就我的观察来看,我认为目前永辉超市以合作为开端,说不定以后会再收购。”

    就永辉超市与中百集团发布的公告内容来看,值得关注的是,永辉超市特意将重庆地区的经营单独列了出来。

    而再细看中百集团的半年报,可以看到中百集团在重庆拥有89家社区超市,其营收为2.67亿元,这在中百集团的总营收中占比甚微,且其毛利率也呈现下滑趋势。其公司董秘也表示,目前中百集团在重庆的经营情况不太好。

    对此,永辉超市董秘张经仪在接受中国商报记者采访时说:“中百集团在重庆有不少便利店,只是没有做大,其主要是因为综合性因素所造成的。此次合作, 可以借助我们的力量去做大。比如:后台、供应链都需要增大,信息系统、采购系统、人员机制等方面都是中百集团需要去做的事情。相对而言,我们过去在重庆的市场占有率比中百大,可以利用我们的优势去补充。”

    另外,众所周知,中百集团是一家以连锁超市为主的湖北省零售企业,具有区域性优势。永辉超市则是以商业零售及商品的网上销售为主,目前已扩展到华北、华东、西北等七个大区的17个省市,但此前尚未涉足湖北市场。

    “截至目前,我们还没有进入湖北市场。此次合作,我们通过入股中百集团的方式进入湖北市场,共同去分享在湖北市场的投资收益。”张经仪对中国商报记者表示。

    赛迪顾问分析师申燕在接受中国商报记者采访时说:“零售业具有地区优势特点,本地化的商超有很强的竞争优势,因此,很多大型商超在进入某一区域时会选择整合和合作的形式。永辉超市作为一家上市零售企业,布局全国必将是其业务战略的发展方向,特别是人口密集、零售业需求量较大的华中地区。同时,中百的产业链商业化模式也是永辉超市战略发展中的重要资源。”

    申燕认为,此次永辉超市与中百集团合作,主要是看重中百集团三方面的优势:第一是区位优势,中百集团连锁网点主要集中于湖北、武汉、重庆地区,这些区域是永辉超市实现全国区域发展的布局领域。并且,武汉是大型零售商超物流必争之地,通过布局武汉将打通华东、华中、西南的物流供应链;第二是完整的商业 产业链,中百旗下拥有仓储、超市、百货、电气等业务链条,且经过多年的经营,在华中地区已经形成了完成的商业链条,对永辉而言,借助中百来发展华中地区业务是成本少收益高的发展模式;第三是强强联合,中百基本垄断了华中地区的百货经营,两家公司联手合作,将大大提升永辉在资本市场中的市值,为其带来商誉价值。

旨在整合供应链

    对于永辉超市与中百集团的合作,申燕认为,对企业而言,既能满足双方的业务需求,通过产业链合作加大协同效应,又能满足双方的股权诉求,特别是稳住武商联对中百的控股地位,降低双方争夺控股权的风险;对整个行业而言,两家大型商超联手将在行业内打造出一家覆盖全国的产业链运营商超,行业竞争加剧,将推动其他大型商超及整个零售行业的快速整合发展。

    据悉,此次合作也是武汉商业企业首次与同行的公开战略合作。“两者的合作能够形成资源互补,永辉超市在华中地区也曾有过商超布局,与中百实现本地化合作,从价格、物流、仓储、管理等方面都将使双方企业受益。”申燕对中国商报记者说,就资本运作经验来说,永辉超市具备上市公司资本运作经验,特别是通过资本运作而非新设的方式进入新区域方面有很多成功案例,这将为中百的规模化发展和资本运作提供借鉴和思路。

    申燕说:“对于永辉超市而言,进入湖北市场可以达到整合供应链体系的目的,同时也是发展全国战略布局的重要举措。”

    国泰君安证券研报指出,永辉超市与中百集团的合作将带来较大业绩弹性,但需视合作规模而定。“从合作方式来看,我们判断永辉超市与公司初步主要为联合采购及物流共享。永辉超市与中百集团目前的合计年收入规模已接近500 亿元,且双方在各自区域均具备较强大的物流配送体系,我们判断本次合作将有助永辉及中百获得更好的采购条件,进一步提升双方的市场竞争力及盈利能力,但对业绩弹性的大小要视双方的联合采购规模及采购条件而定。”

    张经仪在接受中国商报记者采访时强调,零售商的供应链很重要,但是目前国内的供应链只能做要素建设,还达不到供应链管理。“因此,我们主要是做好供应链要素建设的工作就行,这也将是我们接下来几年的重要工作。”

    这次,永辉超市“曲线”进入湖北,这就意味着永辉超市将连通华东、华中、西南从东到西的物流供应链,具有战略性意义。“湖北武汉是众多大型零售商超物流的必争之地,所有的商超都很看好武汉。从市场布局来看,对永辉超市未来的发展很有利,永辉超市一直也都在强调连片、协同、逐步推进,这对于企业的发展必将有利。”胡春才对中国商报记者说。

    胡春才表示,永辉超市为了避免直面竞争,转而采用资本运作的方式,以股权投资的形式去切入湖北市场的供应链,并与中百集团分享市场成功,这无疑是一举两得。

    “就像此前与香港牛奶企业联姻是其供应链布局的重要环节,双方通过股权合作,加强全球采购、食品加工安全、自有品牌产品等多方面的战略合作,可降低公司采购成本,加强永辉供应链和业务的管控能力。”申燕对中国商报记者说。

    针对永辉超市与中百集团将会如何具体地展开合作,张经仪对中国商报记者表示:“目前不便透露,一切都尚待进一步落实与明确。”

布局未来发展

    与其他上市公司相对比,永辉超市主要是以生鲜为特色,也已形成独特的竞争优势。今年1月以来,永辉超市也在布局生鲜电商。

    对于目前永辉超市的生鲜电商发展情况,张经仪对中国商报记者说:“生鲜电商的发展面临很多挑战,目前市场对于电商的理解还是比较浅,生鲜电商做起来也就难上加难。首先物流是一个大难题,目前在全球市场上,没有哪家企业将生鲜电商做得非常成功,其中,最主要的问题就出在物流方面。单品的生鲜电商运作起来会比较简单,但是全品生鲜电商就比较困难,需要全供应链的提升。因此,永辉超市很注重供应链体系的建设。”

    申燕指出,零售企业发展电商将是其迎合市场竞争的必然选择。面对互联网电商的冲击,很多传统行业开始发展线上+线下结合发展的模式,但发展效果并不乐观。“超市发展生鲜电商,同样会受到来自于专业电商的竞争挑战,但如果生鲜电商能够在仓储、物流、价格等方面建立优势地位,还是有非常大的发展空间。”

    “对于永辉超市未来的发展,我认为永辉超市可以通过资本手段加快供应链布局,同时重视电商业务的开拓,以生鲜产品打造电商品牌,从而带动其他类型产品的电商销售。”申燕对中国商报记者说。

    截至2014年中期,永辉超市已开业门店数量为299家,永辉超市计划未来三年年均新开店60家以上,未来三年新开店总数不超过200家。

    另外,有券商指出,永辉超市未来将保持高速发展态势。研报内容表示,永辉超市正在进行电子商务特别是移动商务O2O营运模式及服务模式的探索和实践,未来将稳步在电商平台建设、O2O业务发展等方面进行资金投入;同时,永辉超市还需要加强食品加工、开发中心和食品安全检测体系的建设,以及物流配送中心建设等。永辉超市未来计划通过兼并收购方式进一步扩大规模,提高区域市场份额,适时通过投资参股等方式加强与中外供应商的合作。

结语
    这次,永辉超市“曲线”进入湖北,这就意味着永辉超市将连通华东、华中、西南从东到西的物流供应链,具有战略性意义。